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Boris Nöll, Arnd Wiedemann - Investitionsrechnung unter Unsicherheit

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Boris Nöll, Arnd Wiedemann

Investitionsrechnung unter Unsicherheit

2008

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5. Capital Asset Pricing Model S. 215-269

„… 5. Capital Asset Pricing Model 5.1 Modellannahmen Im 4. Kapitel wurde mit der Theorie der …” „… Preise der Finanztitel bilden, bleibt im Modell unbeachtet. Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) baut …” „… 200 5. Capital Asset Pricing Model am Kapitalmarkt gehandelten Wertpapiers sein muss, damit …”

Literaturverzeichnis S. 352-357

„… al. Roll, Richard (1977): A critique of the asset pricing theory’s test, in: Journal of Financial …” „… ): Investment decisions using the capital asset pricing model, in: Financial Management, Vol. 2, No. 1, S …” „… ): State-Preference Theorie und Asset Pricing, Heidelberg. …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-17

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 5. Capital Asset Pricing Model …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198 5. Capital Asset Pricing Model …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343 Abkürzungsverzeichnis APV Adjusted Present Value CAPM Capital Asset Pricing Model DCF Discounted …”

Stichwortverzeichnis S. 358-362

„… (EBIT) 6 Branchenkonjunktur 264 break even-Analyse 273 Capital Asset Pricing Model 199, 259 Bewertung …” „… – 42 Risikoabschlag im Bernoulli-Prinzip – 73 im Capital Asset Pricing Model – 233 im State …”

3. Die Bewertung unsicherer Investitionen im State Preference-Modell S. 99-152

„… Capital Asset Pricing Model (CAPM), das im 5. Kapitel untersucht wird, ein kapitalmarkttheoretisches …”

2. Entscheidungstheorie unter Unsicherheit S. 68-98

„… . Insbesondere die Portfoliotheorie und das darauf aufbauende Capital Asset Pricing Model (CAPM) treffen eine …”

6. Investitionsentscheidungen unter Unsicherheit im Kontext einer wertorientierten Unternehmensstrategie S. 270-351

„… gelangt.11 Mit dem State Preference-Ansatz und dem Capital Asset Pricing Model haben wir zwei Modelle …”

doi.org/10.15358/9783800643851

Andreas Schüler - Finanzmanagement mit Excel

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Andreas Schüler

Finanzmanagement mit Excel

Series: Finance Competence

Volume 2011

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3.4 Capital Asset Pricing Model S. 212-234

„… 3. Risiko & Rendite194 3.4 Capital Asset Pricing Model 3.4.1 Konzeptionelle Grundlagen: Von der …” „… Portfoliotheorie zum CAPM Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) baut auf der Portfoliotheorie auf und entwickelt …” „… Entwicklung einer „general theory for the pricing of financial assets“ den Nobelpreis. In diesem Jahr wurden …”

Stichwortverzeichnis S. 592-598

„… Annuität 52 Anrechnungsverfahren 68 Arbitragebeweise 283 Arbitrage Pricing Theory 289 Asset Backed …” „… Forderungszession 471 Forfaitierung 389 Fortführungswert 26 Forward Rates 416 Capital Asset Pricing Model (CAPM …” „… Securities (ABS) 389 Asset preservation 469 Asset Substitution 468 Aufwand – Planung 119 Ausfallraten …”

Nützliche Tastenkombinationen S. 589-592

„… – wachsende Annuität 52 Anrechnungsverfahren 68 Arbitragebeweise 283 Arbitrage Pricing Theory 289 Asset …” „… Backed Securities (ABS) 389 Asset preservation 469 Asset Substitution 468 Aufwand – Planung 119 …” „… Befriedigungsquote 424, 460 Behavioral Finance 497 Bestimmungsmaß (R2) 104, 218 Beta 197, 208, 216, 289 – Asset …”

6.2 Instrumente der Fremdfinanzierung S. 404-426

„… Factoring Forfaitierung Genussschein Euronotes Commercial Paper Asset Backed Securities (ABS) Von …” „… Jahren. Commercial Paper Vgl. Euronotes; keine Abnahmepflicht der Banken. Asset Backed Securities (ABS …” „… Renditeaufschlag (pricing spread, vgl. den Absatz „Method of determination …“ in Tabelle 6-7) auf den Referenzzins …”

3.3 Rendite und Risiko eines Portfolios S. 184-212

„… . Druckdaten Seite 193 3. Risiko & Rendite194 3.4 Capital Asset Pricing Model 3.4.1 Konzeptionelle Grundlagen …” „… : Von der Portfoliotheorie zum CAPM Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) baut auf der …” „… einer „general theory for the pricing of financial assets“ den Nobelpreis. In diesem Jahr wurden …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-19

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193 3.4 Capital Asset Pricing Model …” „… wünsche dem Werk weite Verbreitung.“ Dr. Gerhard Ebinger, Vice President Asset Management & Shareholder …”

doi.org/10.15358/9783800648726

Dietmar Franzen, Klaus Schäfer - Assetmanagement

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Dietmar Franzen, Klaus Schäfer

Assetmanagement

2018

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3.2 Capital Asset Pricing Model (CAPM) S. 226-254

„… Portfoliorisiken folgt: PR1,P PR2,P = 0, 5 3.2 Capital Asset Pricing Model (CAPM) 3.2.1 Grundlagen des …” „… individuellen risikofreien Zinssatz. Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) basiert auf den grundlegenden …” „… der Rendite einer riskanten Investition und ihrem Risiko. Im Capital Asset Pricing Model werden die …”

Literaturhinweise S. 286-288

„… , Michael C/Scholes, Myron (1972). The Capital Asset Pricing Model: Some Empirical Tests. Studies in the …” „… , No. 1, S. 3-56. Fama, Eugene F./French, Kenneth R. (2015). A Five-Factor Asset Pricing Model …” „… „Capital-Asset-Pricing-Models“. Grundlagen der Statistik und ihre Anwendungen: Festschrift für Kurt Weichselberger. Rinne …”

6.1 Funktionen und Organisation des Risikomanagements S. 543-546

„… Capital Asset Pricing Model (siehe Abschnitt 3.2) und der Arbitrage Pricing Theory (siehe Abschnitt 3.4 …” „… Wechselkursrisiken. Bei handelbaren Assets ist die Abgrenzung zu Kreditrisiken nicht ganz einfach, weil sich ein …” „… . Die vorgenannten Risiken resultieren aus den gehaltenen Assets und werden als finanzielle Risiken …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… Wertpapiere . . . . . . . . . . . . . . . 207 xiv Inhaltsverzeichnis 3.2 Capital Asset Pricing Model (CAPM …” „… Begriff Assetmanagement bzw. Asset Management umfasst alle theoretischen und praktischen Fragestellungen …” „… Vermögensverwalter delegiert, die auch als Asset Manager oder Wealth Manager bezeichnet werden. Vermögenswerte im …”

6.2 Risikomessung S. 546-566

„… beeinflussen. Das entspricht der Konzeption, die auch dem Capital Asset Pricing Model (siehe Abschnitt 3.2) und …” „… aufwendig ist, wird zumeist ein Ein-Faktor-Modell verwendet, bei dem analog zum Capital Asset Pricing Model …” „… Zusammenhang zum Preis der Assets haben. Im einfachsten Fall werden die Preise der Assets selbst als …”

Übungsaufgaben S. 429-435

„… . 373-382. Merton, Robert C. (1973). Theory of Rational Option Pricing. Bell Journal of Economics and …” „… Management Science, Vol. 4, No. 1, S. 141-183. Merton, Robert C. (1974). On the Pricing of Corporate Debt …” „… Asset Allocation wichtig. Die Umsetzung ist stark von der Organisation des Investmentprozesses sowie von …”

Stichwortverzeichnis S. 597-606

„… Candlestick-Chart 474 Capital Asset Pricing Model siehe CAPM Capital market line siehe Kapitalmarktlinie CAPM …” „… Pricing Theory siehe APT Arbitragefreiheit siehe Arbitrage Arbitrageportfolio siehe APT Arcandor 493 …” „… Arithmetische Rendite siehe Rendite, arithmetische Arrow-Debreu-Asset siehe Zustandspreis Arrow-Pratt-Maß siehe …”

Übungsaufgaben S. 592-597

„… Arbitrage 288–289, 301–304, 355–356, 388 Arbitrage Pricing Theory siehe APT Arbitragefreiheit siehe …” „… Arrow-Debreu-Asset siehe Zustandspreis Arrow-Pratt-Maß siehe ARA Asset Allocation – dynamische 419 – strategische …” „… 418–419, 424, 508–511, 513, 527 – taktische 419–420, 424, 513 Asset Backed Securities 47 Asset …”

5.2 Passive Strategien S. 441-458

„… Indexkonstruktion ist. Im Grundsatz geht dieses Vorgehen auf das Capital Asset Pricing Model (CAPM) und das damit …” „… - oder Negativlisten, d.h. Auflistung von Assets oder Assetklassen, die erworben bzw. nicht erworben …” „… werden dürfen Ober- oder Untergrenzen für den absoluten oder relativen Anteil bestimmter Assets oder …”

Übungsaufgaben S. 173-179

„… Asset Pricing Model (CAPM). Die Ausführungen zur Portfolio Selection werden zu Beginn des Kapitels in …” „… Marktmodell als testbare Version des CAPM führt zu den Faktormodellen und schließlich zur Arbitrage Pricing …” „… gelingt Ihnen, die auf Faktormodellen beruhende Arbitrage Pricing Theory (APT) in ihren Grundzügen zu …”

3.5 Informationseffiziente Märkte und Anomalien S. 269-274

„… Theory (APT) wurde ursprünglich als Alternative zum Capital Asset Pricing Model konzipiert. Ob sie diesen …” „… Arbitrage Pricing Theory 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 …” „… . Informationseffiziente Märkte und Anomalien 253 3.5 Wo steht die APT? © intheskies/Fotolia.com Die Arbitrage Pricing …”

3.1 Effizienz und Optimalität von Anlegerportfolios S. 179-226

„… Kapitalmarkttheorie, insbesondere der Portfolio Selection und dem darauf basierenden Capital Asset Pricing Model (CAPM …” „… auch die Basis für das im Abschnitt 3.2 zu behandelnde Capital Asset Pricing Model (CAPM). Während …” „… CAPM führt zu den Faktormodellen und schließlich zur Arbitrage Pricing Theory (APT). Der Vorstellung …”

4.4 Bewertung von Derivaten S. 372-428

„… 355 4.4 Wert nicht zwingend um ein Asset handeln. Sehr häufig beziehen sich Derivate auf synthetische …” „… Preis zum Erfüllungszeitpunkt und dem Lieferpreis. Auch Termingeschäfte über physische Assets, zu denen …” „… beschleunigt und die Kosten der Übertragung von Assets eliminiert. Unterschieden wird zwischen bedingten und …”

2.1 Renditemaße S. 89-102

„… risikoadjustierten Performancemaße basieren auf kapitalmarkttheoretischen Modellen wie dem Capital Asset Pricing …” „… rate of return setzt voraus, dass der Marktwert der Assets zu jedem Zeitpunkt, in dem Kapital …” „… Entnahmen sowie ihre zeitliche Verteilung und die Marktwerte der Assets zu den entsprechenden Zeitpunkten …”

6.3 Maßnahmen der Risikosteuerung S. 566-591

„… auf der Kennzahl Beta, die im Rahmen des Capital Asset Pricing Models als Maß für das systematische …” „… Derivat abgesichert wird, dessen Underlying nicht exakt dem abzusichernden Asset oder Portfolio entspricht …” „… . Portfolio Hedging kann entweder auf der Ebene einzelner Assets oder auf Portfolioebene betrieben werden. Im …”

3.3 Faktormodelle S. 254-264

„… 3.3.1 Idee der Faktormodelle Das Capital Asset Pricing Model nutzt mit dem Beta-Faktor nur eine …” „… Profitabilität abbilden soll. 3.4 Arbitrage Pricing Theory (APT) 3.4.1 Rahmenbedingungen Die Arbitrage Pricing …”

3.6 Behavioral Finance S. 274-286

„… ). The Capital Asset Pricing Model: Some Empirical Tests. Studies in the Theory of Capital Markets …” „… sich die Fundamentaldaten eines Assets beständig verbessern und sich daraufhin die Nachfrage deutlich …”

2.2 Risikomaße S. 102-136

„… basieren auf kapitalmarkttheoretischen Modellen wie dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) des Abschnitts …” „… Risikoarten unterschieden wird, wie es beim Capital Asset Pricing Model (CAPM) des Abschnitts 3.2 der Fall ist …” „… Nettorenditen. In Deutschland werden die GIPS standards vom German Asset Management Standards Committee (GAMSC …”

doi.org/10.34156/9783791038308

Hanspeter Gondring, Thomas Wagner - Real Estate Asset Management

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Hanspeter Gondring, Thomas Wagner

Real Estate Asset Management

2010

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4.2.3 Capital Asset Pricing Model (CAPM) S. 105-111

„… unterschiedliche Immobilien bereits einen positiven Effekt. 4.2.3 Capital Asset Pricing Model (CAPM)4.2.3.1 …” „… risikolosen Zinses bestimmt. Der Erkenntnisgewinn des Capital Asset Pricing Models besteht darin, dass eine …” „… CAPMWie oben bereits beschrieben, stellt das Capital Asset Pricing Model eine Weiterentwicklung der Modern …”

4.2.2 Modern Portfolio Theory S. 90-105

„… GrundannahmenGrundannahme der Modern Portfolio Theory (MPT) und des auf ihr aufbauenden Capital Asset Pricing Models ist der …” „… bewirkt, war der Ausgangspunkt für die Einpreisung des Risikos im Capital Asset Pricing Model. 4.2.2.3.2 …” „… Theory durch das Capital Asset Pricing Model konnte eine noch genauere Darstellung der schon vor dem …”

Stichwortverzeichnis S. 494-501

„… 431Business Reporting 300Capital Asset Pricing Model (CAPM) 73, 88, 90, 205Cash Markets 116Cash on …” „… effizienter Portfolios 79Betafaktor 204, 249Beta-Koeffizient 90 f.Beteiligte des Real Estate Asset Management …” „… Budgetkontrolle 385Abgrenzung des Asset Managers 27Ablaufstruktur des Real Estate Asset Management Prozesses 42 …”

Literaturverzeichnis S. 479-494

„… , 2008Harrington, D. (1987): Modern Portfolio Theory, The Capital Asset Pricing Model & Arbitrage Pricing …” „… Immobilien-Asset-Management, in: Praxishandbuch Immobilieninvestitionen (Hrsg.: Schäfer, J./Conzen, G.), München, 2005 …” „… Immobilien-Portfoliomanagement, Köln, 2007482 LiteraturverzeichnisBerning, M. (2008): Immobilien Asset Management …”

4.2.1 Asset Allocation S. 88-90

„… Capital Asset Pricing Models ist der Zusammenhang von Rendite und Risiko. Dadurch konnte erstmals die …” „… Fundament des finanzwirtschaftlichen Asset Managements bilden. Ohne Anspruch auf Vollständigkeit werden …” „… finanztheoretischen Ansätze auf den immobilienwirtschaftlichen Kontext des Real Estate Asset Managements.4.2 …”

7.7.1 Risikoadjustierte Returns S. 216-220

„… ist Gegenstand kapitalmarkttheoretischer Modelle wie dem Capital-Asset-Pricing-Model (CAPM) oder der …” „… Kennziffer bildet das Capital-Asset-Pricing-Model (CAPM). Das von dort bekannte Beta stellt ein Maß für das …” „… Rendite eines Assets oder Portfolios für sich nur geringe Aussagekraft. Wesentlich mehr lässt sich aus …”

4.2.4 Zusammenfassung S. 111-112

„… 94 4 Theoretische Grund lagen des Real Estate Asset Management 4.2.4 ZusammenfassungIn der …” „… Theorien überblicksartig dargestellt.Obwohl sowohl die Modern Portfolio Theory als auch das Capital Asset …” „… Pricing Model in erster Linie für den Aktienmarkt entwickelt wurden, kann durch eine gewisse Anpassung …”

4.5.1.1 Discounted Cashflow-Verfahren S. 124-129

„… Risikos, etwa durch das Capital Asset Pricing Model, zu bestimmen. Die Summe der so abgezinsten Zahlungs …” „… Werkzeug des Asset Managements dar, mit dem sowohl die Chancen und Risiken einer Einzelimmobilie …” „… übersichtlich dargestellt werden können, als auch dem Asset Manager aufzeigt werden kann, in welcher Hinsicht er …”

7.7.2 Relative Returns S. 220-222

„… Kennziffer bildet das Capital-Asset-Pricing-Model (CAPM). Das von dort bekannte Beta stellt ein Maß für das …” „… AnlageÜberschussrenditePassiveKomponenteAktiveKomponenteTimingPerformanceSelections-PerformanceImmobilienRentenAktienCash+++Asset-Allocation Zerlegung der PortfoliorenditeAbbildung 91: 56 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-23

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 874.2.3 Capital Asset Pricing Model (CAPM …” „… Zum Inhalt: Die Anforderungen an das Asset Management für Immo?bilien haben gerade im Hinblick …” „… Asset Management in der Invest?ment?/Bestands? und Exit?Phase ? Markt und Wettbewerb im Real …”

5.2.3 Markteffizienz S. 135-137

„… gibt. (2) Capital-Asset-Pricing-Model In diesem neoklassischen Kapitalmarktmodell mit Unsicherheit …”

doi.org/10.15358/9783800644681

Peter Seppelfricke - Unternehmensbewertungen

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Peter Seppelfricke

Unternehmensbewertungen

2020

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Anhang 5: Herleitung des Capital Asset Pricing Model (CAPM) S. 419-426

„… 419 Anhang 5: Herleitung des Capital Asset Pricing Model (CAPM) Investoren beurteilen die …” „… Pricing Model (CAPM) Anhang 5: Herleitung des Capital Asset Pricing Model (CAPM) Anhang 5: Herleitung …” „… des Capital Asset Pricing Model (CAPM) 420 Der Korrelationskoeffizient ρ ist eine auf die Skala [-1,1 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-14

„… 2.4.2.1 Ermittlung mithilfe des Capital Asset Pricing Models . . . . . . . . . . . . 122 2.4.2.1.1 …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 415 Anhang 5: Herleitung des Capital Asset Pricing Model (CAPM …” „… Asset Pricing Model CCR Cash Conversion Rate (OFCF/EBITDA) CF Cashflow CFt bewertungsrelevanter Cashflow …”

Literaturverzeichnis S. 445-456

„… . (1983): Economic Forces and the Stock Market: Testing the APT and Alternative Asset Pricing Theories …” „… Capital Asset Pricing, in: Journal of Economic Theory, S. 341–360. Ross, Stephen A/Westerfield, Randolph …” „… , in: The Journal of Finance, S. 399–417. Black, Fischer/Scholes, Myron (1973): The Pricing of Options …”

Stichwortverzeichnis S. 463-470

„… Arbitragefreiheitsprinzip 228 Arbitrage Pricing Theory 148, 149 ARCH-Modell 434 Argumentationswert 27 Assets in Place 70, 75 …” „… , 434 ‒ geometrische 225, 230, 248 Buffet, Warren 90 Business Risk 111, 112 C Capital Asset Pricing …” „… Period 104 Computer 344 Contingent-Claim-Analyse 228 ‒ Lösungsansatz 230 Contributory Assets 360 …”

1 Einführung S. 15-34

„… Eigenkapitalgeber fußt in der Regel auf kapitalmarkttheoretischen Modellen, zumeist auf dem Capital Asset Pricing …” „… einer Peer Group Wert der einzelnen Assets abzgl. Verbindlichkeiten Optionswert strategischer …” „… Asset-Multiples y Umsatz-Multiples y Sonstige Multiples y Reproduktionswert y Liquidationswert y Buchwert y …”

2 Erfolgsorientierte Unternehmensbewertung (Zukunftserfolgsverfahren) S. 35-210

„… Zinsentwicklung Entwicklung von Asset-Preisen Ertragsteuern (GewESt, KSt, ESt) (Ergebnis vor Steuern …” „… + Wert des Wachstums. Der Wert des bestehenden Geschäfts (Assets in Place) ermittelt sich aus den Free …” „… der bestehenden Assets, so ist die Bewertung weniger angreifbar. Setzt sich dagegen der …”

Anhang 7: Theorie stochastischer Prozesse S. 429-444

„… Rendite einer Anlage dar und ließe sich z. B. mithilfe des Capital Asset Pricing Model (CAPM) berechnen …”

doi.org/10.34156/9783791047362

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