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Martin Bösch

Derivate

Series: Vahlens Kurzlehrbücher

Volume 2014

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4 Zinsen S. 33-41

„… : 28.08.2014 Ausgabedatum: 28.08.2014 Status: Imprimatur Seite 19 Te il A : G ru n d la g en 19 4 Zinsen …” „… Geldbetrag Z0 für ein Jahr zum Zinssatz r anlegt, erhält nach Ablauf des Jahres Zinsen in Höhe von r ∙ Z0 …” „… , falls die Zinsen am Ende des Jahres ausbezahlt werden. Zinsen plus Anlagebetrag betragen daher nach …”

3 Währungsswaps S. 253-263

„… 120 Mio. USD. Schritt stellt den Austausch der Zinszahlungen dar. Jede Seite zahlt dabei die Zinsen …” „… den US-Dollar Zinssatz von 4,5 % entrichten. Die Zinsen für die weiterhin bestehende Euroanleihe …” „… erhält Siemens weitgehend von Cisco. Siemens selbst zahlt netto 0,5 % EUR-Zinsen. Am Ende der …”

5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten S. 268-270

„… der fixen Zinsseite. Der Payer zahlt deshalb die Festzinsen (und erhält die variablen Zinsen), der …” „… Receiver erhält die Festzinsen (und zahlt die variablen Zinsen). Mit Zinsswaps können bestehende Kredit …” „… unterschiedlichen Zinsentwicklungen auf zwei Märkten in unterschiedlicher Währung profitieren zu können, ohne …”

3 Risiko und Risikoberechnung S. 27-33

„… : 28.08.2014 Status: Imprimatur Seite 19 Te il A : G ru n d la g en 19 4 Zinsen 4.1 Zinsrechnung und …” „… anlegt, erhält nach Ablauf des Jahres Zinsen in Höhe von r ∙ Z0, falls die Zinsen am Ende des Jahres …” „… ausbezahlt werden. Zinsen plus Anlagebetrag betragen daher nach Ablauf eines Jahres Z1 = Z0 ∙ (1 + r). Der …”

9 Aufgaben zu Teil C S. 231-234

„… erwarten in den nächsten Monaten einen starken Rückgang der langfristigen Zinsen am Kapitalmarkt. Wie …” „… und damit einen deutlichen Anstieg der Zinsen am Kapitalmarkt. a. Warum wirken sich steigende Zinsen …” „… BOBL-Futures muss die Versicherung verkaufen, um sich gegen steigende Zinsen abzusichern? Anmerkung: In den …”

5 Zinsfutures und Zinsforwards im Geldmarktbereich S. 208-218

„… einfaches Instrument dar, um auf fallende oder steigende Zinsen im Geldmarktbereich zu setzen. Da kein …” „… Kreditaufnahme durch die höheren Zinsen entsteht. Damit stellt sich die Unternehmung so, als würde sie den …” „… . € betragen. Gehen wir nun davon aus, dass Zinsen für Dreimonatskredite tatsächlich wie befürchtet um …”

2 Anleihebewertung S. 327-339

„… Nominalwert. Die Zinsen werden jährlich nachschüssig gezahlt. Wie können wir den Wert und damit den Preis …” „… wollen, wie sich der Anleihepreis bei fallenden oder bei steigenden Zinsen absolut verändert, dann …” „… beweisen, bilden wir die erste Ableitung des Kapitalwerts nach den Zinsen. ( ) += = − ⋅ + n t t 1 t 1 …”

2 Zinsswaps S. 236-253

„… % aufgenommen. In der Zwischenzeit sind die Zinsen gesunken und R erwartet einen weiteren Rückgang. Sie möchte …” „… aufgenommen. Der Zinssatz ist tatsächlich gesunken, jedoch erwartet P nun einen Wiederanstieg der Zinsen. Mit …” „… % vorgenommen hat. Da sie einen Rückgang der Zinsen erwartet, möchte sie die variable Verzinsung in eine …”

2 Preisbestimmung von Forwards und Futures S. 181-188

„… nicht wie bei einer Dividende einmalig im Jahr an, sondern zeitanteilig. Da der Ertrag (= Zinsen) von …” „… Kreditrückzahlung plus Zinsen von insgesamt 4,0 € werden durch die Dividendenzahlung finanziert. Die verbleibende …” „… Form der Dividende Dividendenzahlung +4,0 € Rückzahlung Kredit von 3,91 € plus Zinsen –4,0 € In einem …”

4 Weitere Arten von Swapvereinbarungen S. 263-268

„… Zwischenzeit aber die Zinsen gestiegen sein. Der Kauf einer Payer Swaption könnte in dieser Situation als …” „… einzutreten bei steigenden Zinsen Receiver Swaption Recht als Receiver einzutreten Verpflichtung als Payer …” „… einzutreten bei sinkenden Zinsen Tabelle 8: Die vier Grundpositionen einer Swaption 183 Eine alternative …”

11 Anleihe- und Zinsoptionen S. 119-128

„… liegt der 6‑M‑EURIBOR bei 3,8 %. Zwar glaubt die Versicherung, dass die kurzfristigen Zinsen steigen …” „… , profitiert er zwar nicht mehr von einem Rückgang der Zinsen unter das Niveau des Floor, doch erhält er dafür …” „… abgetragen. In einem Umfeld sinkender Zinsen wird der Anleihepreis zunächst steigen. Da der Rückzahlungskurs …”

4 Futures auf Staatsanleihen (Fixed-Income Futures) S. 197-208

„… Futures auf Staatsanleihen (Fixed-Income Futures)190 Zinsen für Bundesanleihen sinken, setzt der Käufer …” „… von BUND-Futures damit auf sinkende Zinsen. Grundsätzlich könnte man auch durch den Kauf von …” „… BUND-Futures ist auch eine Spekulation auf sinkende Anleihepreise und damit auf steigende Zinsen sehr einfach …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-14

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 4 Zinsen …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 4 Zinsen …”

4 Kreditderivate im weiteren Sinne S. 292-300

„… er jährlich Zinsen von 30 €. Nehmen wir an, dass nach einem Jahr 2 % aller Kredite ausgefallen sind …” „… ). Der Anlagebetrag unseres Anlegers ist folglich auf 60 € geschrumpft. Die vereinbarten Zinsen von 30 …”

1 Kreditrisiko S. 271-279

„… Spread ) r r= + = + . 185 Vergleiche hierzu Spremann/Gantenbein, Zinsen, Anleihen, Kredite, S. 2007, S …” „… , muss die Bank den erwarteten Ausfall von 2,0 Mio. € plus Zinsen auf die 98 verbleibenden …”

Literaturverzeichnis S. 339-342

„… Kapitalismus, Ullstein, 2010. Spremann, Klaus/Gantenbein, Pascal: Zinsen, Anleihen, Kredite, Oldenbourg, 2014 …”

1 Optionen S. 324-327

„… Nominalverzinsung (Kupon) von 5,0 %. Die Kuponzahlungen beziehen sich stets auf den Nominalwert. Die Zinsen werden …”

8 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten S. 227-231

„… Monaten einen starken Rückgang der langfristigen Zinsen am Kapitalmarkt. Wie können Sie Ihre Meinung in …”

7 Zusammenhang zwischen Option und Basiswert S. 81-87

„… Kredit plus anfallende Zinsen in Höhe von B zurückzahlen zu können. Covered Call Die …”

6 Devisenforwards und -futures S. 218-223

„… werden. Damit bestimmt der Kassakurs im Zusammenspiel mit den Zinsen am jeweiligen Geldmarkt die Höhe …”

8 Optionsbewertungsmodelle S. 87-97

„… , sondern zeitanteilig. Da der Ertrag (= Zinsen) von der Höhe des angelegten Geldbetrags abhängt, kann der …”

14 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten S. 162-168

„… Anleiheoptionen verwandt, da in beiden Fällen die Wertentwicklung von der Zinsentwicklung abhängt. Bei …”

doi.org/10.15358/9783800648443

Otmar Issing - Einführung in die Geldtheorie

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Otmar Issing

Einführung in die Geldtheorie

Series: Vahlens Kurzlehrbücher

Volume 2011

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4. Die Liquiditätstheorie des Zinses S. 107-110

„… Liquiditätstheorie des Zinses Nach den Annahmen der klassischen Zinstheorie werden liquide Mittel ausschließlich für …” „… Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes‘‘ seine Anschauung über den Zins im bewussten …” „… Gleichgewicht bringt.‘‘ Nach dieser sog. Liquiditätstheorie des Zinses ist der Zins dann im Gleichgewicht, wenn …”

10. Theorien der Zinsstruktur S. 128-141

„… Spitzenrefinanzierungsfazilität der EZB und die Abgabe- bzw. Rücknahmesätze für Offenmarktpapiere von den Zinsen, die sich auf den …” „… einzigen Zinses zumindest auf den ersten Blick unproblematisch zu sein. Das Verhältnis der einzelnen …” „… Gründe für die Existenz verschieden hoher Zinsen bei den einzelnen Finanzaktiva sind vielfältiger Natur …”

2. Der Einfluss unsicherer Erwartungen S. 33-37

„… Argument durch die Höhe des gegenwärtigen Zinses ersetzt werden kann. Normalerweise geht nämlich die …” „… Zinsanstieg und desto eher erwarten sie ein Fallen des Zinses in der Zukunft. Nachdem sich, wie bereits …” „… gezeigt, Kurse und Zinshöhe invers verhalten, entspricht der Erwartung sinkender Zinsen die Erwartung …”

11. Literatur zum IV. Kapitel S. 141-147

„… Zinsstrukturtheorie mit zahlreichen Literaturhinweisen. Singer, W. S., Die Fristigkeitsstruktur der Zinsen in …” „… Kern der Keynesschen Liquiditätstheorie des Zinses wurde von Keynes entwickelt in seiner Allgemeinen …” „… Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes, deutsche Übersetzung, Berlin 1955, Kapitel 13 und 14 …”

5. Das IS-LM-Konzept S. 110-119

„… „Allgemeinen Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes‘‘ von J. M. Keynes war es vor allem J. R …” „… - und Gütermarktgleichgewicht Nach der Liquiditätstheorie des Zinses ist das Geldmarktgleichgewicht …” „… Höhe des Zinses ist ausschließlich durch Geldangebot und Geldnachfrage bestimmt, d.h. allein durch den …”

7. Liquiditäts-, Einkommens- und Preiserwartungseffekt S. 121-125

„… Preise absorbiert, sondern es bedarf daneben einer Senkung des Zinses, um das Geldangebot, d.h. die …” „… bringen. Die Geldmenge beeinflusst unter diesen Umständen daher die Höhe des Zinses; damit ist jedoch das …” „… die Höhe des Zinses verändert. Die Vermehrung der Geldmenge, die diesen Prozess auslöst, hat damit …”

1. Der Zins als intertemporales Phänomen S. 100-101

„… Kredit. Die Zinstheorie hat zunächst die Existenz des Zinses zu erläutern; damit beschäftigt sich der 1 …” „… . Abschnitt dieses Kapitels. Außerdem ist es Aufgabe der Zinstheorie, die Höhe des Zinses zu erklären bzw. die …” „… Höhe der verschiedenen Zinssätze, wenn man die Annahme eines einzigen Zinses aufgibt. Im Rahmen dieser …”

9. Die Rolle der Zentralbank für die Bestimmung des nominalen Zinsniveaus S. 127-128

„… schen, gehen doch einerseits in die Liquiditätstheorie des Zinses auch nicht-monetäre (reale …” „… Existenz des Zinses nicht an das Vorhandensein von Geld gebunden. Insofern ist der Zins grundsätzlich eine …” „… Offenmarktpapiere von den Zinsen, die sich auf den Kreditmärkten bilden. Aus der Sicht der Kreditinstitute bietet …”

8. Die Loanable-Funds-Theorie S. 125-127

„… Liquiditätstheorie des Zinses ist dogmengeschichtlich als eine Abkehr von der klassischen Auffassung zu sehen, nach …” „… Liquiditätstheorie des Zinses letzten Endes den Einfluss nicht-monetärer Größen berücksichtigen muss, um eine Aussage …” „… monetäre Erklärung des Zinses. Genau den umgekehrten Weg sind die Autoren gegangen, die in Fortsetzung der …”

6. Literatur zum III. Kapitel S. 95-100

„… Existenz des Zinses zu erläutern; damit beschäftigt sich der 1. Abschnitt dieses Kapitels. Außerdem ist es …” „… Aufgabe der Zinstheorie, die Höhe des Zinses zu erklären bzw. die Höhe der verschiedenen Zinssätze, wenn …” „… man die Annahme eines einzigen Zinses aufgibt. Im Rahmen dieser Einführung können nur solche Aspekte …”

6. Die Neutralität des Geldes S. 119-121

„… unverändertes Realeinkommen, hat somit die Geldmenge keinerlei Auswirkungen auf die Höhe des Zinses; die …” „… Zinses kommt es jetzt zu zusätzlichen Investitionen, da die Grenzleistungsfähigkeit des Kapitals über dem …” „… Preise absorbiert, sondern es bedarf daneben einer Senkung des Zinses, um das Geldangebot, d.h. die …”

4. Die Motive der Kassenhaltung bei Keynes S. 43-46

„… „Allgemeinen Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes‘‘ ist die Vorliebe für das Halten von Geld …” „… . Zum einen steigen die (Opportunitäts-)Kosten der Kassenhaltung mit steigender Höhe des Zinses; zum …” „… anderen richtet sich die Erwartung umso mehr auf sinkende Zinsen, d.h. aber steigende Wertpapierkurse, je …”

5. Kreditmarkttheorie S. 162-169

„… Nettoeffekt auf die Höhe der Zinsen wird dann von der relativen Stärke des Rückgangs von Angebot und Nachfrage …” „… etwaige Risikoaufschläge) höher als die Zinsen auf Einlagen, durch die sich die Bank finanziert. Diese …” „… ausleihbaren Mitteln eng mit den Zinsen auf Einlagen zusammen. Zins iH Kreditvolumen iS K K0D(..., i S ) K0S …”

3. Die Neuformulierung der Quantitätstheorie S. 151-158

„… außerordentlich. (3) Die Stabilität der Geldnachfrage schließt einen erheblichen Einfluss des Zinses auf die …” „… Friedman eine Residualkomponente, die einen Einfluss des Zinses zumindest nahelegt. Soweit ein solcher …” „… Einfluss des Zinses auf die Geldnachfrage und damit die Einkommensgeschwindigkeit vonseiten der …”

3. Der Beitrag Knut Wicksells S. 106-107

„… Darlehenszins unter das Niveau des natürlichen Zinses senken. Ist dies der Fall, werden die Unternehmer bei …” „… Liquiditätstheorie des Zinses Nach den Annahmen der klassischen Zinstheorie werden liquide Mittel ausschließlich für …” „… Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes‘‘ seine Anschauung über den Zins im bewussten …”

6. Gesamtwirtschaftliche Nachfrage und gesamtwirtschaftliches Angebot S. 169-176

„… Erklärung der Höhe des Zinses im Vordergrund, sollen nunmehr die Probleme der gesamtwirtschaftlichen …” „… Anstieg des Zinses, eine Verringerung der Investitionen und schließlich einen Rückgang des Volkseinkommens …” „… Höhe des Zinses (i) unabhängig von der nominellen Geldmenge. Eine Erhöhung der nominellen Geldmenge z.B …”

3. Die Entstehung der Geldsubstitute S. 185-192

„… einer solchen Phase hoher Zinsen sind die Wertpapierkurse „gedrückt‘‘; beim Verkauf dieser Wertpapiere …” „… Kreditvermittler daher unter Umständen höhere Zinsen im Passivgeschäft bieten und dadurch leichter bisher inaktives …” „… Zinses und eine Abnahme der Geldnachfrage. (3) Die Aktivitäten im Unternehmenssektor Hat ein Unternehmen …”

3. Kassenhaltung und Vermögen S. 37-43

„… Termin- und Sparguthaben, die die Risikolosigkeit der Anlage mit einem Ertrag in Form von Zinsen …” „… Erhalt der Zinsen am Ende des Jahres zu verkaufen, so hängt die tatsächlich erzielte Rendite neben der …” „… „Allgemeinen Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes‘‘ ist die Vorliebe für das Halten von Geld …”

9. Die Wirkungen der Inflation S. 266-268

„… – Löhne – Zinsen – Renten (Veränderung der Einkommens- und Vermögungsverteilung) als Folge erhöhter …” „… sinkt als die Rate des Geldmengenwachstums zurückgeht. Güterpreise, Löhne und Zinsen werden in einer …”

5. Kassenhaltung und Preisniveau S. 46-48

„… notwendig, doch lassen sich deren Opportunitätskosten je nach Höhe der Zinsen und der Anlagekosten durch …” „… Volkseinkommens und des Zinses. Verdoppeln sich beispielsweise nominelles Volkseinkommen und Preisniveau, so …”

10. Der Disinflationsprozess S. 268-275

„… sinkt als die Rate des Geldmengenwachstums zurückgeht. Güterpreise, Löhne und Zinsen werden in einer …” „… denen nominelle Werte für Güterpreise, Löhne und Zinsen auf Grund der bisherigen Erwartungen für eine …” „… Geschwindigkeit ab, mit der sich Güterpreise, Löhne und Zinsen an die sinkende Inflationsrate anpassen. Eine …”

6. Inflation und Vermögensverteilung S. 252-256

„… wirken. Entgegen einer häufig verbreiteten Meinung kann diese Wirkung auch durch höhere (Nominal-)Zinsen …” „… Volkswirtschaft hängen daher außer von der Inflationsrate und dem Grad der Anpassung der Zinsen auch vom Umfang …”

12. Deflation S. 279-283

„… liegen darin, dass sie ihre Zinsen höchstens bis auf Null reduzieren kann (Null-Grenze) (siehe Abschnitt …” „… , die durch anhaltend niedrige Zinsen weiter forciert wurde. Mit dem Ausbruch der Finanzmarktkrise kam …”

2. Die Auffassung der Klassiker S. 101-106

„… bereit sind, für einen Kredit Zinsen zu bezahlen, macht es die Kreditaufnahme doch möglich, die heutige …” „… Darlehenszins unter das Niveau des natürlichen Zinses senken. Ist dies der Fall, werden die Unternehmer bei …”

7. Literatur zum II. Kapitel S. 55-60

„… ., Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes, Berlin 1955, 13. und 14. Kapitel (9. Auflage …” „… Auswirkungen auf nominale (Zinsen und Inflation) und reale Variablen (Bruttoinlandsprodukt, reale Geldmenge und …”

5. Geldsubstitute und Geldnachfrage S. 195-196

„… Geldnachfragekurve führen, die einenWiederanstieg des Zinses bewirken. Hätte die Tätigkeit der Kreditvermittler in …”

6. Liquiditätsprobleme in der Finanzmarktkrise S. 196-197

„… jedoch wiederum zu Verschiebungen der Geldnachfragekurve führen, die einenWiederanstieg des Zinses …”

2. Die Quantitätstheorie S. 149-151

„… Unternehmer trotz des gesunkenen Zinses keine zusätzlichen Investitionen vornehmen. Steigt jedoch die …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-7

„… Wicksells ........................................................ 99 4. Die Liquiditätstheorie des Zinses …”

4. Exkurs: Empirische Untersuchungen zum Geldangebot S. 91-94

„… für die Phase 1974–1985 ein positiver Einfluss des Zinses auf das Geldangebot nicht mehr feststellen …”

8. Das Problem der Seigniorage S. 263-266

„… nicht-antizipierte Inflation – mangelnde Anpassung der nominellen – Löhne – Zinsen – Renten (Veränderung der …”

2. Gesamtwirtschaftliche Liquidität und monetäre Nachfrage S. 182-185

„… Kreditaufnahme wegen der damit verbundenen Kosten (Zinsen) i.d.R. nur damit erklären, dass B zusätzliche Ausgaben …”

11. Null-Inflation S. 275-279

„… wirtschaftliche Lage war schlecht, es herrschte Deflation und die Zinsen der Bank von Japan lagen faktisch bei …”

1. Kassenhaltung bei vollständiger Voraussicht S. 29-33

„… wirtschaftlichen Transaktionen einzuhalten, die Höhe des Zinses spielt hierbei keine Rolle. Stellt man statt auf …”

4. Keynes-, Pigou- und Realkassenhaltungs-Effekt S. 158-162

„… Sinken des Zinses resultiert, hängt die Wirkung einer bestimmten Zinssenkung auf die …”

5. Inflation und Einkommensverteilung S. 244-252

„… und Zinsen trifft allerdings nur für die Situation einer eindeutigen Nachfrageinflation zu; inwieweit …”

6. Überblick über empirische Untersuchungen zur Geldnachfrage S. 48-55

„… großer Bedeutung, mit welchem Rückgang der Geldnachfrage z.B. zu rechnen ist, wenn die Zinsen um einen …”

4. Der Zusammenhang zwischen Inflation, Beschäftigung und Wachstum S. 234-244

„… einer Volkswirtschaft, in der Preise, Löhne und Zinsen mehr oder weniger parallel steigen, lassen sich …”

2. Der Prozess der multiplen Geldschöpfung S. 65-76

„… muss der Kunde Zinsen bezahlen und wird daher den Kredit in aller Regel nur aufnehmen, wenn er ihn für …”

3. Neuere Ansätze zur Geldangebotstheorie S. 76-91

„… einerseits die Möglichkeit, kurzfristig überschüssiges Zentralbankgeld gegen Zinsen an andere Banken …”

2. Die volkswirtschaftliche Geldmenge S. 12-24

„… Liquiditätsentwicklung zutreffend einzuschätzen, reagieren enge Geldmengenaggregate sensibler auf Zinsentwicklungen und …”

7. Die Rolle der Erwartungen – Die Hyperinflation S. 256-263

„… (Schmölders). (2) Das Ausmaß an Geldillusion ist auch für die Zinsentwicklung von größter Bedeutung. Wie im …”

Sachverzeichnis S. 301-307

„… . – und Zinsentwicklung 254 Geldmarkt 78 ff. Liquiditätsausgleich auf dem 78 Geldmarktfonds 10, 14 …”

doi.org/10.15358/9783800643158

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Peter Spahn

Geldpolitik

2012

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2.4 Zinsen und Wechselkurse S. 94-102

„… 2.4 Zinsen und Wechselkurse 83 2.4 Zinsen und Wechselkurse 2.4.1 Gleichgewicht auf dem Devisenmarkt …” „… Aufwertungstendenz der Inlandswäh- 2.4 Zinsen und Wechselkurse 85 rung einher, bis die ZP-Linie erreicht ist …” „… Randbedingungen des Portfoliogleichgewichts: 2.4 Zinsen und Wechselkurse 87 • Zunächst ist eine Erwartung über die …”

2.1 Erträge, Zins und Vermögen S. 46-73

„… vollständige Anpassung der Zinsen an die Inflation gelingt dann nicht, wenn die Akteure die künftigen …” „… laufen. Das Verhältnis zwischen kurz- und langfristigen Zinsen wird als Zinsstruktur bezeichnet. Zur …” „… Anschlussfinanzierung nur zu sehr hohen Zinsen möglich ist. Kapitalrisiko Einkommensrisiko Anleger (a) Laufzeit …”

3.2 Transmissionsmechanismen der Geldpolitik S. 118-133

„… Notenbank üblicherweise direkt nur die kurzfristigen Zinsen kontrolliert, hat sie vermittelt über preis- und …” „… erwartungstheoretische Beziehungen einen maßgeblichen Einfluss auf die langfristigen Zinsen und die Konjunktur. Die …” „… untersucht). (2) Der Wechselkurskanal ist dem Zinskanal nachgeordnet. Ein Veränderung der Zinsen berührt das …”

3.1 Das Instrumentarium der Notenbank S. 104-118

„… zusätzliche Liquidität über den Verkauf von Wertpapieren. Damit ist ein leichter Wiederanstieg des Zinses …” „… Kurs der Geldpolitik, z.B. eine restriktivere Geldversorgung mit steigenden Zinsen an. Jedoch ist der …” „… relativ hohe Zinsen, kann sie eher damit rechnen, Pensionsgeschäfte abschließen zu dürfen. Erst nach …”

6.3 Internes und externes Gleichgewicht bei flexiblen Preisen S. 289-297

„… Aufwertungstendenz. • Unterhalb der PS-Linie, in den Feldern (b) und (c), erfordern steigende Preise höhere Zinsen …” „… unten zeigenden Pfeile sinkende Zinsen aufgrund nachgebender Preise. 6.3 Internes und externes …” „… die erwarteten schneller als die tatsächlichen Werte verändern, reichen die Anpassungen bei Zinsen …”

5.3 Regeln für die Zinspolitik S. 227-248

„… Verhaltensvorschrift dar, die ein starres Muster für die Variation der Notenbankzinsen beschreibt. Die Zinsen werden …” „… , dass die Geldnachfrage vom Output, der Preisentwicklung und den Zinsen abhängt; über Zinsvariationen …” „… Kontrollierbarkeit des kurzfristigen Zinses ist gegeben; die Reaktionskoeffizienten sind gleichsam vorgeschrieben …”

Literatur und zitierte Quellen zu Kapitel 4 S. 195-198

„… Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes. Berlin 2009. Lucas, R. E. (1996): Monetary …” „… Daumenregel praktiziert, die eine quantitative Reaktion des Zinses auf Gütermarktungleichgewichte vorschreibt …” „… ; im zweiten Fall werden optimale Zinsentscheidungen aus Zielfunktionen und modelltheoretisch …”

1.2 Grundstruktur des zweistufigen Banksystems S. 29-44

„… vielmehr die Steuerung der Zinsen. Liquiditäts- und risikotheoretische Marktkräfte der Zinsbestimmung …” „… , dann ist die Bankennachfrage L nach Zentralbankgeld im Geldmarkt zinsunelastisch. Bei gegebenen Zinsen …” „… Zinsen zu verlangen, so dass Banken pekuniär von hochriskanten Projekten abgeschreckt werden. • Eine …”

6.4 Der Fall einer Währungsunion S. 297-322

„… Entwicklungen auftreten. 6.3.2 Zum Weltmarkt relativ niedrige Zinsen erfordern bei festen Wechselkursen …” „… " verlangten vor allem niedrige Inflation und Zinsen; Budgetdefizit und Schuldenstand durften bestimmte …” „… : Zinsen und Inflation in ausgewählten EWU-Ländern (siehe Abbildung 6-11) 6.4 Der Fall einer Währungsunion …”

4.2 Das makroökonomische Standardmodell S. 140-152

„… ; empirisch zeigt sich zudem, dass die Güternachfrage auch direkt von der Entwicklung der kurzfristigen Zinsen …” „… Reaktionsfunktion Wenn die Notenbank mit Hilfe der kurzfristigen Zinsen eine Orientierungs- und …” „… Arbeitsmarkt langfristig geräumt ist; die Höhe dieses Zinses muss theoretisch oder aus empirischer Erfahrung …”

5.4 Konflikte zwischen Geld-, Lohn- und Finanzpolitik S. 248-266

„… makroökonomischen Variablen wie Beschäftigung und Inflation nur mit z.T. langen Zeitverzögerungen über die Zinsen …” „… Handlungsfreiheit immer mehr ein. Dann droht Einnahmen Ausgaben Ausgaben mit Zinsen Zeit Krise Krise Abbildung 5-28 …” „… Finanzpolitik 253 ein politischer Druck auf die Notenbank, die Zinsen möglichst niedrig zu halten. Eine höhere …”

2.2 Theorien der Geldnachfrage S. 73-84

„… beschreibt die Relation zwischen den kurz- und langfristigen Zinsen. Wenn die Fristigkeit erworbener oder …” „… erwarteten Pfad der künftigen kurzfristigen Zinsen verbunden. Die Liquiditätspräferenz bewirkt ceteris …” „… Zinsstrukturkurve zeigt die zu einem Zeitpunkt bestehenden Zinsen für Papiere mit unterschiedlicher Laufzeit. Die am …”

5.1 Ziele und Zielkonflikte der Geldpolitik S. 198-208

„… Daumenregel praktiziert, die eine quantitative Reaktion des Zinses auf Gütermarktungleichgewichte vorschreibt …” „… "niedrige Zinsen für die Staatsverschuldung". Die Möglichkeit von Sanktionen gegen Notenbankleiter …” „… ; im zweiten Fall werden optimale Zinsentscheidungen aus Zielfunktionen und modelltheoretisch …”

4.3 Dynamische Prozesse bei gesamtwirtschaftlichen Störungen S. 152-171

„… Arbeitsmarkt langfristig geräumt ist; die Höhe dieses Zinses muss theoretisch oder aus empirischer Erfahrung …” „… Zinsen und Inflation nach expansivem Zinsimpuls 4.3 Dynamische Prozesse bei gesamtwirtschaftlichen …” „… Anhebung des kurzfristigen Zinses; der Realzins steigt auf 1r , wodurch ein kontraktiver Impuls ausgelöst …”

2.3 Finanzmärkte und Banken S. 84-94

„… (bei höheren Zinsen, d.h. niedrigeren Kursen würden die Akteure mehr Papiere halten wollen); das …” „… vor. Steigende Zinsen sind dann notwendig, um die Struktur der Vermögenshaltung zu ändern und das …” „… Refinanzierungsort der Geschäftsbanken. 2.4 Zinsen und Wechselkurse 83 2.4 Zinsen und Wechselkurse 2.4.1 …”

5.2 Das Konzept der Geldmengensteuerung S. 208-227

„… Zinsen sind eher als Instrumente denn als potenzielle Zwischenziele anzusehen. Der langfristige reale …” „… beschreibt. Die Zinsen werden dabei mit festen Reaktionskoeffizienten an die Entwicklung bestimmter …” „… der Geldpolitik abhängen (der seinerseits durch die Zinsentscheidungen ausgedrückt wird). Der Einfluss …”

6.5 Der Euro im Kreis der Weltwährungen S. 322-326

„… Zinsen führt. Die Ausnutzung dieses Vorteils kann zu exzessiver Verschuldung führen. Um die damit …” „… einzelne Akteure auch davon ausgehen, dass Angebot-Nachfrage-Bedingungen, Preise, Zinsen und Wechselkurse …”

1.1 Theoretische Grundlagen S. 13-29

„… Kreditnachfrage ist negativ vom Zins abhängig: Mit sinkenden Zinsen nehmen die Finanzierungskosten von …” „… vom Sicherheitsmotiv getragene Abneigung gegen eine unbeschränkte Kreditvergabe; steigende Zinsen sind …” „… Kreditvergabe und Notenemission müssten die Nichtbanken über die Zinsen mehr Noten an die Bank zurückzahlen als …”

4.5 Geldpolitik bei Arbeitslosigkeit S. 186-195

„… = 100 (rechts) Budgetsaldo / BIP (links) xx xx Abbildung 4-35: Zinsen, Wachstum Budgetpolitik in …” „… 1990er Jahre zu einer Nachfrageförderung über (Abbildung 4-35): Die Zinsen wurden kräftig gesenkt, das …”

6.2 Alternative Wechselkursregime bei konstanten Preisen S. 280-289

„… makroökonomische Lage der Volkswirtschaft in starkem Maße von Auslandsnachfrage und -zinsen bestimmt. Die …” „… können dann diese Wertpapiere nur mit Preisabschlägen untergebracht werden; dies verlangt höhere Zinsen …”

Literatur und zitierte Quellen zu Kapitel 1 S. 44-46

„… gebotenen Zinsen würde Kunden mit riskanten Projekten anlocken (adverse Selektion); Banken praktizieren …”

Literatur und zitierte Quellen zu Kapitel 2 S. 102-104

„… . Berlin 1931. Keynes, J. M. (1936): Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-12

„… Zinsen und Wechselkurse …”

4.4 Langfristige Folgen der Inflationsbekämpfung S. 171-186

„… − die Zinsen nicht so rasch senken. Wenn das Inflationsziel 0p = erreicht ist, wird ein neues …”

5.5 Die Zwei-Säulen-Strategie der EZB S. 266-271

„… gibt keine grundsätzliche Bindung von Zinsentscheidungen an die Entwicklung von M3. Differenzen …” „… folgt daraus aber nicht unmittelbar die Zinsentscheidung, vor allem weil die Bewertung monetärer …” „… - über entstehen, welche Säule die nächste Zinsentscheidung bestimmen wird. • Wenn ein Geldmengenwachstum …”

doi.org/10.15358/9783800644797

Alexander Hagelüken - Das Ende des Geldes, wie wir es kennen

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Alexander Hagelüken

Das Ende des Geldes, wie wir es kennen

Series: C.H.Beck Paperback

Volume 6397 2020

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5. Sparers Alptraum: Eine Welt ohne Zinsen S. 60-68

„… 5. Sparers Alptraum: Eine Welt ohne Zinsen Die Bankfiliale, in der Georg Simbeck arbeitet, liegt …” „… zehnjährige US-Staatsanleihe trug acht Prozent Zinsen. Aus 1000 Dollar wurden am Jahresende sehr …” „… , Großbritannien, der Schweiz oder Deutschland. Die Koteletten und großen Brillen verschwanden, die hohen Zinsen …”

6. Finanzkrise, Alterung, Stagnation: Was die Zinsen noch lange niedrig hält S. 69-79

„… 6. Finanzkrise, Alterung, Stagnation: Was die Zinsen noch lange niedrig hält Es war kurz vor der …” „… abstürzen ließen. USA, Deutschland, Japan: Die Zinsen sinken überall seit langem Den internationalen Blick …” „… . Denn es ist eine Illusion zu glauben, die Notenbanken seien maßgeblich für die niedrigen Zinsen …”

8. Fed, EZB & Co.: Zentralbanken krempeln das Leben der Menschen um S. 94-106

„… anderen Krisen reicht es, wenn Notenbanker die Zinsen senken, um Investitionen anzuregen. Diesmal reichte …” „… angefeindet, weil traditionelle Spar- Finanzkrise 2008: Der Urknall 95 produkte kaum noch Zinsen abwerfen. Das …” „… dazu beitragen, dass traditionelle Sparer kaum Zinsen einstreichen. Sie manövrieren das Geldsystem in …”

7. Wie Sparer der Zinsfalle entkommen – und warum das gut für die Demokratie ist S. 80-93

„… viel es bringt, Geld breit anzulegen – zu diversifizieren. Den globalen Angriff auf die Zinsen parieren …” „… Sparern schon kaum Zinsen zu bieten. Was Sparbücher und Tagesgeld einbrachten, war nach Inflation ein …” „… erhitzt, das heißt, werden die Zinsen langsam gesenkt, bleiben Frösche und Sparer im Topf. Und verbrühen …”

10. Das Endspiel um den Euro S. 118-135

„… Bastian Zinsen von 20 Prozent verlangte. Als der Euro startete, verbilligten die euroweit einheitlichen …” „… wetteten Spekulanten gegen Südeuropa. Sie setzten dabei etwa mit Derivaten auf steigende Zinsen oder eine …” „… nicht schlechtreden.» Es ist eine bittere Ironie, dass Merkels Politik die niedrigen Sparer-Zinsen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 3-8

„… Alexander Hagelüken Das Ende des Geldes, wie wir es kennen Der Angriff auf Zinsen, Bargeld und …” „… Zinsen 60 Deutsche sind zum Sparen erzogen – andere Nationen auch 61 Gewinner und Verlierer 63 Arm im …” „… Alter 65 Die Wut auf EZB, Fed & Co. 67 6. Finanzkrise, Alterung, Stagnation: Was die Zinsen noch …”

Anmerkungen S. 185-218

„… , HB, 27.1. 2020. Markus Zydra, Waschtag, SZ, 14.1. 2020. 5. Sparers Alptraum: Eine Welt ohne Zinsen …” „… , Bloomberg, 9.10. 2019. Christian Siedenbiedel, Die negativen Zinsen der anderen, FAZ, 16.11. 2019 …” „… . Entgangene Zinsen deutscher Sparer laut DZ Bank 648 Milliarden Euro. Sie Anmerkungen 193 vergleicht die …”

9. Globale Risiken und der Corona-Schock S. 107-117

„… Grund sind die niedrigen Zinsen.» Wieland sieht ein echtes Risiko, dass die Preise zu schnell steigen …” „… Zinsen, heute sind es teils 0,4 Prozent», berichtet Marija Kolak, Präsidentin der deutschen Volksbanken …” „… niedrigen Zinsen überlebt. Global nutzen die Firmen die laxe Geldpolitik, um ihre Schulden auf den …”

1. Eine kurze Geschichte des Geldes: Von Blutrache, Tulpenwahn und Fortschritt S. 13-26

„… seiner Dynamik beseitigen. Zinsen kannte bereits das alte Babylon vor 4000 Jahren. Wahrscheinlich sollten …” „… gegen die Natur». Weltreligionen wie Christentum, Judentum und Islam verboten die Zinsen mehr oder …” „… Finanzminister der linken Münchner Räterepublik, wollte Zinsen abschaffen. Das inspiriert bis heute grüne …”

Einleitung: Eine neue Epoche bricht an S. 9-12

„… den Bankkonten die Zinsen für Sparer? Warum verschwindet Bargeld? Gibt es bald nur noch digitale …” „… dominieren. Hunderte Millionen Sparer fühlen sich angegriffen, weil Sparprodukte keine Zinsen mehr abwerfen …” „… ? Bleiben die Zinsen im Keller und treiben noch mehr wütende Sparer den Populisten zu?2 12 Einleitung …”

4. Vom Recht auf Bargeld: Warum die Bürger zahlen sollen, wie sie wollen S. 51-59

„… – und Bürger fürs Sparen Zinsen zahlen müssen. Diesen Schutz vor Strafzinsen darf den Sparern keiner …” „… negative Zinsen einführen», sagt Thorsten Hens. Wie man mit Bar-Obergrenzen die italienische Mafia …” „… Bürger völlig in der Hand zu haben. Der Staat könnte dann auf Kosten der Bürger mit negativen Zinsen …”

13. Wie sich das Konzerngeld stoppen lässt S. 165-179

„… Ausnahmezustand des Geldsystems, spielt das dem Konzerngeld in die Hände. Sinken die Zinsen für Sparer …” „… Staatswährungen wie niedrige Zinsen lassen sich durch breitere Geldanlage in Aktien und Immobilien kompensieren …” „… . Angesichts dieses beispiellosen Angriffs auf Zinsen, Bargeld und Staatswährungen, den wir heute erleben …”

12. Facebooks Digitalwährung Libra: Versprechen und Gefahren S. 150-164

„… Finanzreserve fließen, sie werden etwa in Staatsanleihen angelegt. Doch von den Zinsen sehen die Nutzer nichts …” „… und jeder dritte Facebook-Nutzer zehn bis 50 Dollar in Libra, wirft das bei nur ein Prozent Zinsen …”

Personenregister S. 219-223

„… , 156 f., 161, 165 f., 169 – 173, 177 Zweig, Stefan 84, 100 Zum Buch Bargeld, Zinsen für Sparer, rein …”

doi.org/10.17104/9783406757259

Gerhard Dannemann, Reiner Schulze, Jonathon Watson - German Civil Code Volume I

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Gerhard Dannemann (ed.), Reiner Schulze (ed.), Jonathon Watson (ed.)

German Civil Code Volume I

Series: Beck International

Volume 2020

Results in this title

Title 2. Land charge, annuity land charge (§§ 1191–1203) S. 2053-2064

„… of land. (2) Die Belastung kann auch in der Weise erfolgen, dass Zinsen von der Geldsumme sowie …” „… land charge is governed by the provisions on interest on a mortgage claim. (2) Für Zinsen der …” „… Grundschuld gelten die Vorschriften über die Zinsen einer Hypothekenforderung. Contents mn. A. Function …”

Title 3. Loan contract; financing assistance and contracts for delivery by instalments between an entrepreneur and a consumer (§§ 488–515) S. 846-920

„… , upon repayment. (2) Die vereinbarten Zinsen sind, soweit nicht ein anderes bestimmt ist, nach dem …” „… Darlehensgeber oder der Darlehensnehmer kündigt. 2Die Kündigungsfrist beträgt drei Monate. 3Sind Zinsen nicht …”

Title 1. Mortgage (§§ 1113–1190) S. 1981-2053

„… zuständigen Behörde öffentlich bekannt gemacht worden ist, genügt zur Bezeichnung der außer den Zinsen …” „… Grundstück auch für die gesetzlichen Zinsen der Forderung sowie für die Kosten der Kündigung und der die …” „… Zinsen (1) If the claim is interest-free or if the rate of interest is less than five percent, the …”

Title 1. Performance (§§ 362–371) S. 616-633

„… of the obligor.12 § 367 Crediting to interest and costs § 367 Anrechnung auf Zinsen und Kosten (1) If …” „… finally to the principal performance. (1) Hat der Schuldner außer der Hauptleistung Zinsen und Kosten zu …” „… , dann auf die Zinsen und zuletzt auf die Hauptleistung angerechnet. 8 BGH 9.3.1999 – XI ZR 155/98, NJW …”

Title 2. Pledge of rights (§§ 1273–1296) S. 2113-2129

„… the surplus payment.1 § 1289 Extension to the interest § 1289 Erstreckung auf die Zinsen 1The pledge …” „… sich auf die Zinsen der Forderung. 2Die Vorschriften des § 1123 Abs. 2 und der §§ 1124, 1125 finden …”

Division 6. Charges on land (§§ 1105–1112) S. 1976-1981

„… für die Zinsen einer Hypothekenforderung geltenden Vorschriften entsprechende Anwendung. A. Function 1 …”

Title 3. Legal consequences of limitation (§§ 214–225) S. 288-293

„… von Ansprüchen auf Zinsen und andere wiederkehrende Leistungen. A. Function 1 When a claim has become …”

Title 2. Default by the obligee (§§ 293–304) S. 436-442

„… Geldschuld hat der Schuldner während des Verzugs des Gläubigers Zinsen nicht zu entrichten. § 302 Emoluments …”

Title 2. Usufruct (§§ 1030–1089) S. 1916-1957

„… Nießbraucher der Nießbrauch nach den Vorschriften zu, die für den Nießbrauch an einer auf Zinsen ausstehenden …” „… der Bestellung des Nießbrauchs auf der Sache ruhten, insbesondere die Zinsen der Hypothekenforderungen …”

Title 1. Pledge of movable things (§§ 1204–1272) S. 2064-2113

„… Bestand, insbesondere auch für Zinsen und Vertragsstrafen. 2Ist der persönliche Schuldner nicht der …” „… der Nutzungen wird auf die geschuldete Leistung und, wenn Kosten und Zinsen zu entrichten sind …” „… Hinzurechnung der gesetzlichen Zinsen für die Zeit von der Zahlung bis zur Fälligkeit dem Betrag der Forderung …”

Title 1. Duty of performance (§§ 241–292) S. 309-436

„… provision of capital which is dependent on the duration thereof (verschleierte Zinsen – ‘veiled interest …” „… Zinsen wieder Zinsen tragen sollen, ist nichtig. (2) 1Savings banks, credit institutions and owners of …” „… vereinbaren, dass nicht erhobene Zinsen von Einlagen als neue verzinsliche Einlagen gelten sollen. 2 …”

Division 2. Things and animals (§§ 90–103) S. 108-122

„… jedoch die Früchte in der Vergütung für die Überlassung des Gebrauchs oder des Fruchtgenusses, in Zinsen …”

Title 2. Deposit (§§ 372–386) S. 633-648

„… verpflichtet, Zinsen zu zahlen oder Ersatz für nicht gezogene Nutzungen zu leisten. (3) If the obligor takes …”

Title 3. Set-off (§§ 387–396) S. 648-663

„… ) Schuldet der aufrechnende Teil dem anderen Teil außer der Hauptleistung Zinsen und Kosten, so findet die …”

Title 26. Unjust Enrichment (§§ 812–822) S. 1576-1597

„… to the extent that he is no longer enriched at this time. (2) Zinsen hat der Empfänger erst von dem …”

Title 12. Mandate, contract for the management of the affairs of another and payment services (§§ 662–676c) S. 1269-1375

Title 5. Revocation; right of withdrawal in consumer contracts (§§ 346–361) S. 564-616

Title 27. Torts (§§ 823–853) S. 1597-1691

doi.org/10.17104/9783406765773

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