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Werner Gleißner, Karsten Füser - Praxishandbuch Rating und Finanzierung

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Werner Gleißner, Karsten Füser

Praxishandbuch Rating und Finanzierung

Series: Finance Competence

Volume 2014

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4.1 Optimierung des Ratings: Rating-Strategien und Rating-Advisory S. 246-256

„… der Rating-Advisor eine Ratingprognose erstellen und gezielt auf diejenigen Rating-Kriterien hinweisen …” „… des Rating-Advisory 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings236 Ratingoptimierung sollte keine …” „… Rating-Strategie kann – muss aber nicht – durch einen Rating-Advisor als spezialisierten Berater unterstützt werden …”

5 DVFA-Rating-Standards S. 459-474

„… qualitativen Ratingverfahren (Rating-Klassifi zierungen durch Ratinganalysten ohne Angabe des Verfahrens) i …” „… ) Allgemeine Angaben zum Rating a) Angaben zur Beschreibung des Ratingansatzes i) Zum Ratingzweck des …” „… Ratingergebnis veröffentlicht? Die Veröffentlichung eines Ratings muss dem Ratingzweck angemessen sein …”

3 Orientierungsfragen zum Rating S. 443-452

„… kein „Expertensystem von Faustregeln“ ersetzen. Orientierungsfragen zum Rating Orientierungsfragen …” „… zum Rating von Standard & Poor’s (übernommen aus DelMestre (2001)): Leadership Organisation …” „… Führung regelmäßig genutzten Kennzahlen mit ein. Orientierungsfragen zum Rating 431 Wie setzen Sie die …”

2.6 Rating und Mittelstand S. 77-90

„… . 2.6.2 Rating-Agenturen und Rating-Prozess In den letzten zehn Jahren entstanden in der Bundesrepublik …” „… Rating-Prozess dieser Gesellschaft beschreiben, da er für viele weitere nationale Rating-Agenturen Standards …” „… er sein Rating-Urteil vor dem Rating-Komitee, dem neben dem Vorstand von EuroRatings auch andere …”

3.7 Das eigene Rating S. 219-238

„… Rating-Systeme und Rating-Kriterien von Agentur zu Agentur bzw. von Bank zu Bank stark variieren können. Um mit …” „… uns durch Gespräche bekannte Rating-Systeme, Rating-Kriterien in die Berechnung mit einbezogen. In …” „… Rating-Ergebnis eingehen. Dabei ist der hier vorgestellte Rating-Ansatz – wie jeder Rating-Ansatz – immer als ein …”

1 Einleitung - Rating als Erfolgsfaktor S. 16-26

„… einer bestimmten Rating-Stu fe verbunden ist: Zuordnungstabelle von Rating-Stufen und …” „… Rating-Agenturen sehen möchten: Tabelle „Potenzielle Rating-Kriterien“ 3.2.1 111 Wenn Sie nachvollziehen möchten …” „… die von den Verfassern vertretene Auffassung, die Rating-Strategie, die letztlich von den Unternehmen …”

3.9 Spezialaspekte des Ratings S. 241-246

„… der Rating-Advisor eine Ratingprognose erstellen und gezielt auf diejenigen Rating-Kriterien hinweisen …” „… Rating-Strategie kann – muss aber nicht – durch einen Rating-Advisor als spezialisierten Berater unterstützt werden …” „… . Was versteht man unter Rating-Advisory ?222 Als Rating-Advisor bezeichnet man einen Berater, der ein …”

2.3 Nutzen von Ratings S. 45-48

„… voraus, dass ein Unternehmen ein glaubwürdiges externes Rating einer anerkannten Rating-Agentur besitzt …” „… Rating-relevante Charakteristika aufweisen (z. B. Abhängigkeit von Schlüsselpersonen und geringe regionale …” „… der Entwicklung einer geeigneten „Rating-Strategie“ auseinander zu setzen, die letztlich darauf …”

2.2 Was ist ein Rating? S. 32-45

„… natürlich ist das Rating das Ergebnis von Ratinggutachten durch Ratinganalysten. In Anbetracht der häufi gen …” „… Praxis überhaupt möglich ist. Würde eine Rating-Agentur ihren Rating-Ansatz vollständig systematisieren …” „… Nutzung des Begriffs „Ratingnote“ oder „Ratingstufe“scheint zumindest ein Gefühl darüber vorzuherrschen …”

3.8 Erweiterungen des eigenen Ratings S. 238-241

„… Insolvenzwahrscheinlichkeit (PD). Rating Rating-Note PD AAA/AA < 1,12 < 0,02 % AA– < 1,25 < 0,03 % A+ < 1,42 < 0,06 % A …” „… , wenngleich die Kopplung mit einem Rating-Urteil noch immer nicht in allen Häusern gegeben ist …” „… („Emissions-Rating“). Entsprechend kann man auch eine Zuordnung von Ratingnoten zu den typischen Ausprägungen von …”

2.4 Rating, Risiko und Unternehmenswert S. 48-69

„… Unternehmensführung im Rating-Prozess. Betrachtet man die Konsequenzen von Rating-Änderungen vor dem Hintergrund der …” „… mittelständisches Unternehmen auf das Rating durch seine Hausbank – ggf. auch durch eine Rating-Agentur …” „… , lässt sich durch sie ein Rating-Ergebnis beeinfl ussen. Einen für den Mittelstand gangbaren Weg stellt …”

3.2 Rating-Kriterien - eine erste Übersicht S. 123-153

„… Rating-Kriterien und „kritische Rating-Kriterien“ Obwohl mit jedem Ratingverfahren letztlich die Ausfallw …” „… Tabelle 11: Kriterienkataloge verschiedener Rating-Institutionen Die Rating-Kriterien …” „… “ oder „Rating-Stufe“) ergibt sich (als Funktion) in Abhängigkeit der einzelnen Rating-Kriterien. Im …”

2.7 Die Rating-Verfahren der Banken S. 90-96

„… Rating-Noten vorzunehmen. Im Wesentlichen einheitlich zeigen sich die Rating-Skalierungen der hier …” „… “, ...) nach dem Vorbild der großen Rating-Agenturen bezeichnet werden. Mit jeder Rating-Klasse ist eine …” „… 2.7 Die Rating-Verfahren der Banken 75 wie viele Unternehmen bereits durch die von Ihnen ins Auge …”

6 Ausblick: Die Zukunft von Rating und Finanzierung S. 434-436

„… Ratingprognose-Verfahren, die aufzeigen, in welcher Bandbreite sich das Rating zukünftig bewegen wird. Diese innovativen …” „… des eigenen Ratings – orientiert an dem bei Kreditinstituten und Ratingagenturen üblichen Verfahren …” „… Instrumente für eine nachhaltige Verbesserung oder Stabilisierung des Ratings vorgestellt. Ratingprognosen …”

4.6 Zusammenfassung: Maßnahmen zur Optimierung des Ratings S. 365-367

„… 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings352 gen der Deutschen Bundesbank (Monatsberichte) zu …” „… Rating-Advisory, ergänzt um die diskutierten Punkte zur Verbesserung des eigenen Ratings, zusammen. Die …” „… quasi ein Nebeneffekt. Vor dem Hintergrund der Rating-Strategie sind also viele Maßnahmen …”

5.1 Aufgabe und Anforderungen an eine Rating-Software S. 404-407

„… Rating-Software eine wesentliche Hilfe bieten. Speziell für die Entwicklung und Bewertung einer Rating-Strategie …” „… Rating-Strategie muss deshalb eine Rating-Software auch auf beeinfl ussbare Ursachen eines unbefriedigenden …” „… Unternehmens, also die Realisierung der entwickelten Rating-Strategie, kann durch Rating-Software unterstützt …”

1 Checkliste - die 30 wichtigsten Aktivitäten für das Rating S. 436-437

„… Zinsdeckung („fi nanzielle Rating-Kriterien“) 2. Analyse der Marktattraktivität der Branche („Branchenrating …” „… 6. Berechnung der aggregierten Gesamtrisikoposition 7. Einschätzung der eigenen „Rating-Stufe“ und …” „… Identifi kation „kritischer Rating-Kriterien“ 8. Entwicklung oder Präzisierung der (wertorientierten …”

4.9 Fallbeispiel eines M&A-Projekts: Rating und Finanzierungsgrenzen S. 398-404

„… Ratinggrenze. Der Zusammenhang zwischen Finanzierung, Rating und Bewertung von Beteiligungen (ausgedrückt in …” „… Eayrs/Gleißner (2010), S. 20–27, und Gleißner (2008f). 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings386 Beispiel …” „… Insolvenzwahrscheinlichkeit bzw. schlechtes Rating impliziert als bisher (siehe Gleißner 2011a). 4. Ratingstrategie und …”

5.2 Der Risiko-Kompass plus Rating und die Softwareplattform Strategie-Navigator S. 407-426

„… Rating-Note simulieren kann (Rating-Prognose). Auch das Rating-Änderungsrisiko, das zu einer …” „… Rating-Strategie, kann durch Rating-Software unterstützt werden. Eine wesentliche Funktion ist dabei ein …” „… ) Ertrag/Unternehmenswert möglich. 5.2.2 Das Rating-Modul Der methodische Aufbau des geprüften Rating-Verfahrens folgt den …”

2.5 Empirisch-statistische und strukturelle Ratingmodelle S. 69-77

„… Rating-Systems wird damit versucht, Kriterien zu identifi zieren, die „gute“ und „schlechte“ Unternehmen …” „… Rating-Systems ist es stets, aus verschiedenen Einzelkriterien, die eine mathematisch-statistisch nachgewiesene …” „… tatsächliche Ausfallwahrscheinlichkeit von Unternehmen verschiedener Rating-Klassen (über einen längeren, d. h …”

2.9 Exkurs: Test der Qualität von Ratingsystemen S. 107-111

„… Rating-Strategien, also Maßnahmenbündel zur Optimierung von Rating und Finanzierung, vergleichen zu können (vgl. zum …” „… Nutzung mehrerer Rating-Klassen beispielsweise folgende Struktur haben: 101 Siehe Reichling/Kryvko (2010 …” „… Ratings94 Die Gesamttrennschärfe (für beliebige CoP) eines Ratingverfahrens (also aggregiert über alle …”

4.8 Fallbeispiel: Bewertung einer Ratingstrategie S. 392-398

„… . € = 11,5 %. CE 100 Mio. € 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings380 Cashfl ow (FCF) näherungsweise …” „… Tabelle). Rating Ratingnote PP AAA/AA < 1,12 < 0,02 % AA– < 1,25 < 0,03 % A+ < 1,42 < 0,06 % A < 1,58 …” „… schon berücksichtigt. 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings382 Alternativ kann man …”

4.7 Beurteilung und Bewertung von Ratingstrategien S. 367-392

„… 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings354 4.7 Beurteilung und Bewertung von …” „… ). 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings356 Abbildung 94: FutureValue als Element des …” „… Ratingstrategien 357 Man erkennt hier die später noch genauer erläuterte Wirkung des „Werttreibers Rating …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-15

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 2.6.2 Rating-Agenturen und Rating-Prozess …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 3.2.3 Rating-Kriterien typischer interner Ratingsysteme . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 …” „… des Ratings: Rating-Strategien und Rating-Advisory . . . . . . 233 4.1.1 Grundlagen und Aufgaben …”

5.3 Quick-Rater S. 426-434

„… Ratingprognosen, • Abschätzung Gesamtrating, • Erfassung einer (Rating-)Strategie. • Risikoidentifi kation, 5.3 …” „… Rating-Kriterien bei Rating-Agenturen und Banken. 5.3 Quick-Rater 415 5.3.2 Programmaufbau Im Folgend werden die …” „… Ratingprognose-Verfahren, die aufzeigen, in welcher Bandbreite sich das Rating zukünftig bewegen wird. Diese innovativen …”

Stichwortverzeichnis S. 506-512

„… Rating-Cockpit 407 Rating-Determinanten 50 Ratingerklärung 21 Rating-Evidenz 58 Rating Impact Analyse 241 …” „… Rating-Kriterien 109, 119, 207 Ratingmanagement 236 Ratingmodelle 54 Ratingnote – und …” „… – Verbesserung des 32 – Zukunft des -s 421 Rating-Advisor 74 Rating-Advisory 233 Rating-Agenturen 66 …”

Literaturverzeichnis S. 491-506

„… . 799–805 Gleißner, W. (2009a), Ratingprognose, Solvenztest und Rating-Impact-Analyse. Neue Instrumente für …” „… . (2007), Kriterien bei der Auswahl von Rating-Software zur Unterstützung des Rating-Prozesses,in …” „… . (2001), Rating-Leitfaden für Kreditinstitute und Unternehmen, Köln 2001 Diehl, U./Loistl, O./Rehkugler …”

4 Checkliste Erfolgsfaktoren S. 452-459

„… Ratingzweck des beurteilenden Unternehmens Welchen Zweck verfolgt das Ratingunternehmen? Ist das Rating …” „… DVFA-Kommission für Rating-Standards hat mit den DVFA-Rating Standards einen ersten Fragenkatalog entwickelt, der …” „… es Nutzern, Banken und Aufsichtsbehörden erlauben soll, interne Rating-Verfahren für das …”

3.6 Phase IV: Risikoanalyse S. 197-219

„… Rating-System und die dabei herangezogenen Rating-Kriterien sollen eine Vorstellung davon geben, wie das eigene …” „… Rating-Systeme und Rating-Kriterien von Agentur zu Agentur bzw. von Bank zu Bank stark variieren können. Um mit …” „… uns durch Gespräche bekannte Rating-Systeme, Rating-Kriterien in die Berechnung mit einbezogen. In …”

Hinweise zu weiterführender Literatur S. 487-491

„… internationalen Rating-Agenturen Moody’s und Standard & Poor’s. Rating- Hinweise zu weiterführender Literatur 475 …” „… Kriterien, der Rating-Prozess und bankenspezifi sche Aspekte werden dabei ebenso betrachtet wie rechtliche …” „… Literatur. Auf über 500 Seiten gibt dieses Rating-Buch eine kompakte Übersicht mit Lernzielen, Merksätzen …”

2.8 Interne Kreditrisikomodelle - Herausforderungen für die Banken S. 96-107

„… (Ausfallwahrscheinlichkeit) Ratingprognosen sind zudem Grundlage, um alternative Rating-Strategien, also Maßnahmenbündel zur …” „… externen Rating folgende Vorteile: • es entstehen keine Rating-Kosten (für den Kreditantragsteller); • es …” „… Ratings hingegen haben eine Reihe von Nachteilen für Banken: • die Urteile externer Rating-Agenturen sind …”

4.2 Steigerung der Ertragskraft und des Unternehmenswerts S. 256-283

„… Rating-Determinante. Gerade die externen Rating-Agenturen investieren relativ viel Zeit dabei, die Marketing-Politik …” „… · EKQ (4) ROCE = EBIT = p . CE 9,5 Bei der Rating-Impact-Analyse würde nun beispielsweise die Frage …” „… Bei einem einmaligen EBIT-Einbruch um ca. 90 würde gerade noch ein Rating mit der Ratingnote „BBB …”

2.1 Finanzierung: eine knappe Themenübersicht S. 26-32

„… Buchs. Die Entwicklung einer Ratingstrategie zur Absicherung des Ratings und damit der Finanzierung und …” „… Grundlagen der Finanzierung und des Ratings 2 Finanzierung und Rating sind eng miteinander …” „… Unternehmens. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit (bzw. Ausfallwahrscheinlichkeit) wird durch das Rating …”

3.1 Grundlagen der Insolvenzforschung S. 111-123

„… und „kritische Rating-Kriterien“ Obwohl mit jedem Ratingverfahren letztlich die Ausfallw …” „… Rating-Kriterien sind. Insbesondere bei mittelständischen Unternehmen fehlt meistens die systematische Anwendung …” „… wahrgenommen. Zukunftsorientierte Rating-Systeme versuchen möglichst schon diese sehr frühe Krisenphase zu …”

4.5 Transparenz und Kommunikation S. 310-365

„… Kreditinstitut oder eine Rating-Agentur ist die bestehende Informationsasymmetrie . Das Unternehmen selbst …” „… . Ratingstrategie und Optimierung des Ratings298 eh und je ein maßgeblicher Aspekt der laufenden Überwachung von …” „… ) Investitionsrechenverfahren, die auch bestehende Rating-Restriktionen berücksichtigen, wird eingegangen in Abschnitt 4.7.4.2 …”

3.4 Phase II: Finanzanalyse des Unternehmens S. 168-189

„… Unternehmens 3.4.1 Einleitung: Idee der kennzahlenorientierten Risikoanalyse Auch wenn Rating-Verfahren ein …” „… des Rating-Prozesses. Die Jahresabschlussanalysen der Kreditinstitute zielen dabei weniger darauf ab …” „… Rating-Prozesses aufzufassen. Aus Jahresabschlussinformationen können dabei Hinweise zur Operationalisierung von …”

4.3 Konsequente Risikobewältigung S. 283-298

„… 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings270 • Den Maßnahmen, die die Kundenbindung fördern …” „… Risikomanagements 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings272 4.3.2 Kernfragen des strategischen …” „… . Ratingstrategie und Optimierung des Ratings274 Der Kapitalkostensatz berechnet sich speziell (in einem …”

4.4 Optimierung von Risikotragfähigkeit, Finanzplanung und Finanzierungsstruktur S. 298-310

„… der Ratingstrategie mit Alternativen 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings286 zu einer …” „… . Füser (1998), S. 158 ff. 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings290 Frage Ja Nein Ist das …” „… und Gebühren). Anzumerken ist, dass Rating-Agenturen – und inzwischen auch zahlreiche Banken …”

3.3 Phase I: Analyse der Branche S. 153-168

„… Rating-Verfahren ein stärkeres Gewicht auf die Beurteilung der Zukunftsperspektiven eines Unternehmens und seiner …” „… wesentlicher Baustein des Rating-Prozesses. Die Jahresabschlussanalysen der Kreditinstitute zielen dabei …” „… Rating-Prozesses aufzufassen. Aus Jahresabschlussinformationen können dabei Hinweise zur Operationalisierung von …”

3.5 Phase III: Zukunftspotenzialanalyse des Unternehmens S. 189-197

„… : Zukunftspotenzialanalyse des Unternehmens 3.5.1 Grundlagen der Unternehmensanalyse Ein Rating unterscheidet sich von den …” „… Rating?176 3.5.2 Anforderungen an eine Unternehmensanalyse Wie analysiert man nun ein Unternehmen, um …” „… strategische Krise frühzeitig erkennen. • Rating: Eine nachvollziehbare Unternehmensanalyse bietet die …”

8 Existenzbedrohende Mängel S. 482-487

„… der internationalen Rating-Agenturen Moody’s und Standard & Poor’s. Rating- …” „… . Büschgen/Everling: Handbuch Rating, 2. Aufl age 2007 Das Standardwerk zum Thema „Rating“ stellt umfassend das Thema …” „… Rating – auch einiger wissenschaftlichen Grundlagen – dar. Ein Schwerpunkt sind dabei die Rating- Ansätze …”

2 Faustregeln für unternehmerische Entscheidungen - ein Entscheidungskompass S. 437-443

„… Finanzierung 4.1 Bonität und Rating sichern: Eine Ratingstrategie zur Sicherung des zukünftigen Ratings ist …” „… Gleißner (2000c) und in der Software „Strategie-Navigator-Risiko Rating Light“ auf der Begleit-CD zu …” „… rentabel) ist und das Rating nicht gefährdet. 444 Vgl. Gleißner (2010a), S. 286. 445 Vgl. Gleißner (2011b …”

6 Die 100 Gesetze erfolgreicher Unternehmensführung S. 474-477

„… Gültigkeitsbereich des Ratings (1) Zum Prognosehorizont in Jahren Bei der Ratingprognose sollte zwischen …” „… Ratings sollte möglichst weltweit unbeschränkt sein, kann jedoch in begründeten Fällen lokal, national …” „… Angaben zur Verlustquote bzw. der durchschnittlichen Ausfallwahrscheinlichkeit der Ratingklasse erfolgen …”

doi.org/10.15358/9783800638772

Tobias Michaelis, Wilhelm Schmeisser - Rating und Basel III

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Tobias Michaelis, Wilhelm Schmeisser

Rating und Basel III

2016

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3 Risikoanalyse – Instrumente zur Beurteilung des Bonitätsrisikos S. 43-70

„… Risikoanalyse – Beurteilungsinstrumente 3.3.2 Ratingarten Ratings werden für eine Vielzahl von Bewertungen …” „… Ratingagenturen erst mit einem Auftrag zur Durchführung eines Ratings aktiv, welcher vom Unternehmen initiiert …” „… sich das Emissionsund Emittentenrating dem Ratingobjekt. 103 Vgl. Munsch, M./Weiß, B. [Rating, 2001 …”

Anhang S. 107-132

„… . Daten und Berechnungen 111 A 2 Überleitung der Ratingklassen S & P Rating-note …” „… Ausfallwahrscheinlichkeit im 1. Jahr in % S&P Rating-note Ausfallwahrscheinlichkeit im 1. Jahr in % AAA bis AA …” „… . ebenda Euribor Euro Interbank Offered Rate Hrsg. Herausgeber IRB Internal Ratings-Based Approach …”

4 Risikosteuerung – Kalkulation des Risikos im Kreditzins gemäß Basel II S. 71-100

„… Überleitung der externen Ratings von S & P in die Ratingklassen der Volksund Raiffeisenbanken erfolgen.164 …” „… 2 das Rating 2c und Unternehmen 3 das Rating 3b besitzt. Diese internen Ratingklassen der Volks …” „… Überleitung der Ratings von S & P in die Ratingklassen der Volksund Raiffeisenbanken siehe Anhang A2. 165 Vgl …”

2 Kreditgeschäft der Banken S. 15-42

„… aufsichtsrechtlichen Überprüfungsprozess bzw. der Su- 50 Vgl. Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme …” „… [Monatsbericht, 2004], S. 88 f. 52 Vgl. Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme, 2007], S. 146 …” „… . Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme, 2007], S. 153. 36 2 Kreditgeschäft der Banken steht …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-8

„… Tobias Michaelis, Wilhelm Schmeisser Tobias Michaelis Wilhelm Schmeisser Rating und …” „… einen zu niedrigen Preis (Zins) zahlen. Dieses Rating (Basel III) zu beschreiben, zu erklären, zu …” „… Schechler, dass er es uns ermöglicht hat, mit Rat und Tat das Buch „Rating“ zu schreiben. Berlin und …”

5 Schlussbetrachtung und Ausblick S. 101-106

„… nicht das externe Rating von anerkannten Ratingagenturen, sondern institutseigene Ratingsysteme im …” „… geeignet ist. Im Anschluss wurde das Rating vorgestellt. Dabei wurde erkannt, dass ein Ratingsystem die …” „… Basel I praktiziert wurde. Die Risikogewichtung wird durch das externe Rating bestimmt. Bei dem …”

1 Risiken im Firmenkreditgeschäft S. 9-14

„… . 5 Vgl. Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme, 2007], S. 12. 12 1 Risiken im …” „… 1 Risiken im Firmenkreditgeschäft 1.1 Problemstellung des Ratings Das Kreditgeschäft der …” „… [Risikobewusstsein, 2013], S. 2. 1.1 Problemstellung des Ratings 11 Abb. 1: Zinserträge der Banken in …”

doi.org/10.24053/9783739800615

Hanspeter Gondring, Thomas Wagner - Real Estate Asset Management

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Hanspeter Gondring, Thomas Wagner

Real Estate Asset Management

2010

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5.5.2 Rating von Immobilieninvestments S. 165-167

„… Kreditnehmern miteinander vergleichbar ist. Die Rating-Ersteller sind entweder externe …” „… unabhängige Dritte die Informationen, damit die Rating-Nutzer das bewertete bzw. „rated“ Objekt leichter …” „… Upside-Potenzial?“ In der Praxis werden darüber hinaus drei unterschiedliche Rating-Produkte angeboten. Das Markt …”

5.6.2 Beitrag von Asset Management und Rating S. 169-171

„… Management und RatingDie Aufgaben des Asset Managers leiten sich aus der individuellen Zielsetzung des …” „… Finanzierung etc.) eine Rating Agentur zur Durchführung eines externen Ratings eingeschaltet. Öffentliche …” „… Vorteilhaftigkeit von direkten bzw. indi rekten Immobilienanlagen. Hier nehmen die Rating Agenturen eine wichtige …”

5.5.1 Grundlegende Rahmenbedingungen S. 164-165

„… müssen. In der Regel werden diese Informationen von Rating-Agenturen aufbereitet und in einem …” „… multidimensionalen Verfahren be wertet. Ergebnis des Rating-Prozesses ist eine Benotung der Anlage bzw. des …” „… , H. (2005), S. 439. Gegenüberstellung verschiedener Rating-SkalenAbbildung 64: 84Moody’s S&P …”

Stichwortverzeichnis S. 494-501

„… Abzahlungsdarlehen 352Rating-Agenturen 33, 154Rating-Prozess 149Raumaufteilung 396Re- Development 231´Real Estate …” „… Model 185Cougar 326Credit-Rating 150Cross Selling 374Customer Lifetime Value 374Customer Relation …” „… –Management 6 f. –Option 141 –Portfolio-Management 12 –Rating 149 –rendite nach gif 212 –risiken 256 –Scoring …”

5.6.1 Anforderungsprofil für Immobilienanlagen S. 167-169

„… Immobilienobjekt RatingAbbildung 65: 911535.6 Anforderungen an kapitalmarktfähige …” „… Kapitalanleger verwirklichen.5.6.2 Beitrag von Asset Management und RatingDie Aufgaben des Asset Managers leiten …” „… Anlässen (Fund Raising, Neustrukturierung der Finanzierung etc.) eine Rating Agentur zur Durchführung eines …”

5.4.4 Ursachen von Immobilienzyklen S. 161-164

„… von Rating-Agenturen aufbereitet und in einem multidimensionalen Verfahren be wertet. Ergebnis des …” „… Rating-Prozesses ist eine Benotung der Anlage bzw. des Kreditengagements nach einer definierten Skala (z. B. „AAA …” „… verschiedener Rating-SkalenAbbildung 64: 84Moody’s S&P Risikogarantie Feri KommentarAaaAa1Aa2Aa3A1A2A3Baa1Baa2 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-23

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148Abbildung 64: Gegenüberstellung verschiedener Rating-Skalen …” „… Immobilien-Rating …” „… Rating von Immobilieninvestments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1505.6 …”

9.3.1 Standardabweichung und Volatilität S. 256-258

„… • Semivarianz• Lower PartialMoments• Ausfallwahrscheinlichkeit• Value at Risk• …• Scoring• Rating …” „… Index-Provider oder Rating Agenturen auf geschätzte oder interpolierte Wertansätze zurück. Aufeinander folgende …”

3.2.1 Investment-Ebene S. 50-52

„… . ebenda, S. 10.DeveloperPortfolio LevelAgentEquity Partners • Rating Agency• Financing Bank• Auditing Firm …” „… involviert sind und eine unterstützende Funktion vertreten. Dazu zählen Rating Agenturen, Investment Banken …”

3.1 Überblick S. 49-50

„… • Rating Agency• Financing Bank• Auditing Firm• Legal and Tax Advisors• Leasing • Investment• Technical …”

5.1 Überblick S. 129-130

„… - und Kapitalmärkten untersucht. Ein Einblick in das Thema Rating und eine Betrachtung zum Beitrag des …”

3.2.2 Portfolio-Ebene S. 52

„… unterstützende Funktion vertreten. Dazu zählen Rating Agenturen, Investment Banken (Strukturierung des …”

9.6.4 Szenario 4: Indirekte Immobilien-Investments (Beispiel Mortgage Backed Securities) S. 273-274

„… TranchenerhaltenZinsenkaufenTranchenRatingAgenturbewertetRisikoposition indirekte Investments (Mortage Backed Securities)Anleger MBS ? Kursänderung? Zinszahlung …”

9.3.2 Betafaktor S. 258-259

„… Index-Provider oder Rating Agenturen auf geschätzte oder interpolierte Wertansätze zurück. Aufeinander folgende …”

3.2.3 Objekt-Ebene S. 52-53

„… unterstützende Funktion vertreten. Dazu zählen Rating Agenturen, Investment Banken (Strukturierung des …”

9.7 Fallbeispiel Immobilien-Risikomanagement S. 274-277

„… Monat.AufgabenstellungDie Rating Agentur Ratz & Fatz wird von der Pensionskasse gebeten, ein kurzes Risikoprofil des …”

5.2.4 Marktliquidität S. 137-138

„… einzelne Finanztitel oder einen Index kaufen soll, ob Broker, Market Maker oder Rating-Agenturen als …”

5.2.1 Grundbegriffe S. 130-132

„… untersucht. Ein Einblick in das Thema Rating und eine Betrachtung zum Beitrag des Real Estate Asset …”

5.2.3 Markteffizienz S. 135-137

„… oder einen Index kaufen soll, ob Broker, Market Maker oder Rating-Agenturen als Intermediäre überleben …”

9.6.3 Szenario 3: Indirekte Immobilien-Investments (Beispiel Immobilien-AG) S. 270-273

„… TranchenerhaltenZinsenkaufenTranchenRatingAgenturbewertetRisikoposition indirekte Investments (Mortage Backed Securities)Anleger MBS ? Kursänderung? Zinszahlung …”

9.2.2 Anlageentscheidung bei Risiko S. 252-256

„… • Semivarianz• Lower PartialMoments• Ausfallwahrscheinlichkeit• Value at Risk• …• Scoring• Rating …”

14.2.2 Endogene Determinanten S. 410-412

„… Weise kann das Rating verbessert und folglich der Zugang zum Kapitalmarkt erleichtert werden.2214.2.2.2 …”

14.2.1 Exogene Determinanten S. 407-410

„… Weise kann das Rating verbessert und folglich der Zugang zum Kapitalmarkt erleichtert werden.2214.2.2.2 …”

Literaturverzeichnis S. 479-494

„… , M. (2007): Immobilienstrategien im 21. Jahrhundert, Rating-basiertes Controlling im Corporate Real …” „… Investment Management, Wiesbaden, 2004gif (2004b): Leitfaden Immobilienobjekt-Rating, in: gif Gesellschaft …”

doi.org/10.15358/9783800644681

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Elisabeth Träger

Crashkurs BWA

2021

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8 Eine besondere Auswertung: Die Rating BWA S. 183-194

„… die Grundzüge der Rating-BWA dargestellt, ohne näher auf die Details einzugehen. Dieser …” „… Konten über die Kontenverwaltung, ob auch alle Buchungskonten in der Rating-BWA geschlüsselt sind. Dazu …” „… zu den Positionen der Rating BWA kontrollieren. 8.1 Zeilenaufbau – die Positionen der Rating-BWA …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-12

„… 8.1 Zeilenaufbau – die Positionen der Rating-BWA .............................................. 183 …” „… ............................................................................... 179 8 Eine besondere Auswertung: Die Rating BWA ............................................... 183 …”

Stichwortverzeichnis S. 219-223

„… Prozent Gesamtleistung 119 Prozent Personalkosten 134 R Rating BWA 183 ─ Aufbau 183, 192 …”

3 Wie Sie eine aussagekräftige BWA erstellen S. 23-58

„… Rating-BWA«. 10 AfA heißt Absetzung für Abnutzung. ! 3.2 Wie muss die Buchhaltung für aussagekräftige …”

4 Wie erfolgreich ist mein Unternehmen? Die Auswertungen zur Ertragslage S. 59-140

„… »Eine besondere Auswertung: Die Rating-BWA«. Reparatur/Instandhaltung Aufwendungen, die in einem …”

doi.org/10.34157/9783648137703

Werner Gleißner - Grundlagen des Risikomanagements im Unternehmen

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Werner Gleißner

Grundlagen des Risikomanagements im Unternehmen

Series: Management Competence

Volume 2011

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Risikoinformationen für Rating und wertorientierte Unternehmensführung S. 298-338

„… Rating-Strategie fä ngt mit einem „Rating-Check“452 an, der aufzeigt, welche Rating-Einstufung ein Unternehmen zu …” „… Zwischenpräsentation: 1. Ratingstufe/Ausfallwahrscheinlichkeit 3. Kritische Ratingkriterien 2. Ratingprognose 4 …” „… Risikoaggregation zur Rating-Prognose Risiko und Risikomanagement spielen auch beim Rating eine sehr große Rolle …”

Literatur S. 345-362

„… Everling, O./Gleißner, W. (2004): Ratingevidenz: Die Qualität von Ratingnoten, in: Kredit & Rating Praxis …” „… , September/Oktober 1984, S. 49–56 Füser, K./Gleißner, W. (2005): Rating-Lexikon – 800 Stichwörter mit Fakten und …” „… ): Theoretische Grundlagen und Methoden für Rating-Software, in: Gleißner, W./Everling, O. (Hrsg.): Rating …”

Risikoüberwachung, Risiko-Controlling und die Organisation des Risikomanagements S. 234-297

„… Rating-Prognose Eigenkapitalbedarf/ Ziel-Kapitalstruktur Technische R isik Operatives Controlling, Planung und …” „… • Fehlende oder nicht stimmige Definition des „akzeptablen“ Restrisikos bzw. • der vom Ziel-Rating …” „… (Monte-Carlo-Simulation) 3.3 Berechnung des Gesamtrisikoumfangs (Eigenkapitalbedarf) / Bezug zum Rating und Finanzplanung …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-16

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283 7.1 Nutzung der Risikoaggregation zur Rating-Prognose . . . . . . . . . . . 283 7.2 Ableitung …” „… einer Rating-Strategie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287 7.3 …” „… ‐ Risikoüberwachung und die Organisation des Risikomana‐ gements ‐ Risikoinformationen für das Rating und wertorientierte Un‐ ternehmensführung …”

Stichwortverzeichnis S. 363-366

„… Quantil 138 Quick-Ratio 329 R Rating 21, 283, 299, 306 Rating Advisory 288 Ratingprognosen 286 …” „… Rating-Strategie 287 RAVA 315 rechtliche Risiken 102, 212 Rekapitalisierungsperiode 179 Relevanz 113 …” „… 268 robuste Unternehmen 54, 183 RORAC 54 S Sachsen-Rating-Projekt 107 Safety-First-Ansätze 29 Sarbanes …”

Die Welt des Risikos S. 17-63

„… ermöglicht. Risiko- und Rating-Restriktionen werden berücksichtigt („Safety-First“). Unternehmerische …” „… Einsatz von Rating-Verfahren. Ziel dieser Ratings ist es, den Kreditinstituten in einem standardisierten …” „… : Das Unternehmen wird im Rahmen des Rating-Prozesses ein besseres Bild abgeben, als dies ohne ein …”

Unternehmensstrategie, Risikopolitik und Risikokultur S. 64-71

„… • angestrebten Ratings, die Aufteilung der Risiken in Kern- und Randrisiken, • die Limite für einzelne Risiken …” „… Überschuldung soll diejenige eines Unternehmens mit einem externen BB-Rating nicht übersteigen. Das …” „… , ohne das Risikodeckungspotenzial des Unternehmens zu überfordern und damit das Rating unangemessen zu …”

Risikobewältigung und Risikosteuerung S. 196-233

„… • Rating-Strategie entwickeln (vgl. Abschnitt 7.2) • Freisetzung nicht betriebsnotwendigen Vermögens beim Abbau von …” „… (z.B. Rating) ein- • gehalten werden.372 Man sollte hier klarstellen, dass Versicherungen letztlich …” „… Restrisiken zu tragen, also speziell des angestrebte Ziel-Rating zu gewährleisten. 5.3 Optimierung der …”

Zusammenfassung S. 339-340

„… Beeinträchtigung des Ratings und letztlich eine Insolvenzgefährdung des Unternehmens auslösen kann …” „… ein zentraler Erfolgsfaktor. Es trägt bei zur Krisenvermeidung, sichert Rating und Finanzierung und …”

Risikoanalyse S. 72-173

„… auch die entsprechenden Risikoübersichten aus dem Sachsen-Rating-Projekt, siehe Abschnitt 3.3.8) nur …” „… (das Rating) der Lieferanten eine immer größere Bedeutung, wenn es für ein Unternehmen nicht möglich …” „… Risiko einer möglichen Verschlechterung des Ratings und damit der Zinskonditionen ist vom (möglichen …”

Anhang: Definitionen der Kennzahlen des Finanzratings S. 341-344

„… . = EigenkapitalEigenkapitalquote Bilanzsumme (9.1) Im Rahmen eines Ratings spielt die Eigenkapitalquote eines Unternehmens eine …”

Risikoaggregation, Gesamtrisikoumfang und stochastische Planung S. 174-195

„… Risikodeckung geschlossen werden, was wiederum Rückschlüsse auf das angemessene Rating zulässt. Auf diese Weise …” „… einer Risikoaggregation mit Hilfe der Software Risiko-KompassplusRating. Im obigen Fall kann davon …” „… . Risikomanagements im Unternehmen, 2. Aufl. – Herstellung: Frau Deuringer 1734.4 Das Unternehmensumfeld Rating …”

doi.org/10.15358/9783800644087

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